Tesla và SpaceX tiếp tục HODL Bitcoin: Quý II 2026 không có biến động lớn, thị trường thở phào
Nguyễn Tuệ
Nếu bạn nghĩ rằng những gã khổng lồ công nghệ như Tesla hay SpaceX sẽ bán tháo Bitcoin sau khi thị trường lao dốc từ đỉnh năm 2021, thì bạn đã sai. Báo cáo tài chính quý II năm 2026 vừa được công bố cho thấy Tesla vẫn giữ nguyên 11.509 BTC – không mua thêm, không bán bớt – trong ba quý liên tiếp. Điều này củng cố một thực tế: chiến lược HODL của Elon Musk đã kéo dài hơn ba năm, kể từ khi họ mua vào với giá trung bình khoảng 35.000 USD. Nhưng câu chuyện không dừng lại ở đó. SpaceX, công ty vũ trụ tư nhân vừa IPO, cũng tiết lộ qua hồ sơ SEC rằng họ nắm giữ 18.712 Bitcoin. Một giao dịch nhỏ từ ví của SpaceX gần đây đã gây ra một làn sóng FUD ngắn ngủi, nhưng nhanh chóng bị dập tắt khi không có dấu hiệu bán tháo nào khác.
Bối cảnh rộng hơn: Bitcoin hiện có vốn hóa thị trường 1,31 nghìn tỷ USD, xếp thứ 13 trong số các tài sản toàn cầu, giảm từ vị trí thứ 6 vào năm 2021. Sự sụt giảm thứ hạng này không phải do Bitcoin giảm giá trị tuyệt đối, mà do các tài sản khác như cổ phiếu công nghệ (Apple, Nvidia) tăng trưởng nhanh hơn. Nhưng điều thú vị là Tesla, với vốn hóa 1,262 nghìn tỷ USD, hiện chỉ đứng ngay sau Bitcoin. Sự tương đồng về quy mô này cho thấy Bitcoin đã trở thành một tài sản tài chính chính thống, ít nhất là trên bảng cân đối kế toán của các tập đoàn lớn.
Từ góc nhìn kỹ thuật, hành động "không làm gì" của Tesla trong ba quả thực là một tín hiệu mạnh mẽ. Khi thị trường giảm giá năm 2022, Tesla đã bán 75% số Bitcoin nắm giữ để đối phó với sự không chắc chắn – đó là một quyết định kinh doanh hợp lý. Nhưng kể từ đó, họ không chạm vào kho dự trữ. Điều này gợi ý rằng ban lãnh đạo, dưới sự dẫn dắt của Elon Musk, coi Bitcoin như một tài sản dài hạn, không phải công cụ đầu cơ ngắn hạn. Trên thực tế, chi phí cơ sở của họ (khoảng 35.000 USD) vẫn thấp hơn nhiều so với giá hiện tại (giả sử khoảng 60.000-70.000 USD vào năm 2026), giúp họ có một vùng đệm lợi nhuận đáng kể. Tuy nhiên, nếu Bitcoin giảm xuống dưới mức đó, họ sẽ phải đối mặt với các khoản lỗ chưa thực hiện và có thể phải trích lập dự phòng theo chuẩn mực kế toán Mỹ (ASC 350). Việc không bán trong ba năm qua là một minh chứng cho niềm tin vào sự phục hồi của thị trường.
SpaceX, công ty có IPO vào năm 2025, đã gây bất ngờ khi tiết lộ kho Bitcoin trị giá hơn 1 tỷ USD trong hồ sơ SEC. Trước đó, nhiều nhà phân tích cho rằng họ sẽ thanh lý một phần để tài trợ cho các dự án đầy tham vọng như Starship. Thay vào đó, họ giữ nguyên – ngoại trừ một giao dịch nhỏ làm dấy lên đồn đoán. Thực tế, giao dịch đó chỉ là chuyển tiền giữa các ví nội bộ, không phải bán ra sàn. Điều này làm giảm bớt lo ngại rằng SpaceX sẽ trở thành một "cá voi" bán tháo. Hành động giữ Bitcoin của một công ty công nghệ cao vừa IPO càng củng cố luận điểm rằng tiền điện tử đang dần trở thành một phần tiêu chuẩn trong quản lý ngân quỹ doanh nghiệp tại Mỹ.
Một góc nhìn phản trực giác ở đây: chính sự ổn định của Tesla và SpaceX lại là một dấu hiệu cảnh báo cho thị trường. Khi những người chơi lớn nhất không làm gì cả, điều đó có nghĩa là họ không thấy cơ hội đủ hấp dẫn để mua thêm, nhưng cũng không đủ lo lắng để bán. Vùng xám này là nơi mà rủi ro tiềm ẩn – nếu có một cú sốc kinh tế vĩ mô, họ có thể buộc phải hành động. Nhưng cho đến lúc đó, sự bất động của họ đang kìm hãm biến động giá, tạo ra một môi trường "lặng sóng" cho Bitcoin. Và đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc không có tin tức gì từ hai gã khổng lồ này thực sự là tin tốt.
Cuối cùng, câu hỏi đặt ra là: liệu mô hình HODL của Tesla và SpaceX có phải là mẫu hình cho các tập đoàn khác? Có lẽ không trực tiếp, vì họ là những công ty đặc biệt với sự ảnh hưởng của Elon Musk. Nhưng nó chắc chắn cung cấp bằng chứng rằng việc nắm giữ Bitcoin lâu dài là khả thi đối với các công ty đại chúng, đặc biệt khi các quy định kế toán và thuế ngày càng rõ ràng. Và nếu một ngày nào đó, cả hai quyết định mua thêm, đó sẽ là cú hích lớn nhất cho thị trường kể từ đợt tăng giá năm 2021.